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  • 多家国际机构上调中国经济增速预期，美联储年内连续第三次降息
  • 发布时间：2025/12/12 0:00:00　　阅读：8
近日多家国际机构密集上调2025年中国经济增速预期。其中，世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行分别上调0.4、0.2、0.1个百分点。
  多家机构表示，尽管面临冲击，中国经济展现了显著韧性。世行12月11日发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4个百分点。世行表示，从全年来看，中国经济表现好于年初预期。中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。
  12月10日，国际货币基金组织表示，预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。当日，亚洲开发银行表示，得益于中国出口的韧性表现和财政政策持续发力，决定对2025年中国经济增速预期上调0.1个百分点。
  世界银行、国际货币基金组织还上调了对明年中国经济增速预期，分别上调0.4、0.3个百分点。
  对于中国经济增长前景，世界银行中国首席经济学家米丽莎认为，长期来看，中国经济增长潜力仍相当高。通过加强科技创新、提高资源分配效率等，中国将继续提高生产力水平。
  国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示，中国正在通过一系列有针对性的措施扩大内需，包括加强社会保障体系、增加养老支持和发放育儿补贴、综合整治“内卷式”竞争等，这有助于提高中期增长前景。中国正在拥抱新的增长模式，相信中国经济未来可以实现更强劲的增长。
与此同时，美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。

这一决定符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，幅度均为25个基点，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。

美联储决策机构联邦公开市场委员会在当天会后发表声明说，美国经济活动在温和扩张，但新增就业放缓，失业率在9月升高，通胀依然在一定程度上处于高位，经济前景仍面临较高不确定性，就业市场下行风险在近几月有所升高。

此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在12月进一步降息存在分歧，但美国就业市场数据恶化推高了降息预期。

10日，美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明称，现有指标表明美国经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。经济前景的不确定性依然较高，近几个月就业面临的下行风险有所增加。鉴于风险平衡变化，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在12月进一步降息存在分歧，但美国就业市场数据恶化推高了降息预期。

美联储主席鲍威尔在10日的新闻发布会上表示，今年美联储通过三次会议降息75个基点，这一政策立场的进一步正常化将有助于稳定劳动力市场，同时使通胀在关税影响消退后得以重新朝着2%的目标下降。鲍威尔还指出，美国关税政策导致通胀过高。

对此，特朗普表示，经济增长并不意味着通货膨胀，即使出现通货膨胀也没关系，可以减缓通货膨胀。特朗普还说，降息幅度太小，本可以更大。

此前美国总统特朗普多次因美联储货币政策公开批评鲍威尔。今年1月再次就任总统后，特朗普反复批评鲍威尔，指责美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。美联储能否保持货币政策独立性引发广泛担忧。

谈及美联储主席候选人，特朗普表示，他当日将与候选人之一、前美联储理事凯文·沃什会面。特朗普称，他想要的是一个“在利率问题上诚实的人”，他希望利率能“低得多”。特朗普表示，美国利率本应是全球最低的。

10日，该职务另一位候选人，白宫国家经济委员会主任哈西特表示，美联储有充足的降息空间，可能还需要进一步降息。哈西特称，更强劲的经济数据可能支持降息50个基点。哈西特表示，特朗普将在未来一两周内决定美联储主席人选。

对于本次降息，市场已有高度共识。专家分析认为，真正的焦点在于会议传递的未来政策信号和内部团结度。

分析称，美联储正面临稳定物价和实现充分就业的直接冲突。近期数据表明，美国劳动力市场正在显示更加明显的降温迹象，十一月私营部门就业意外减少3.2万个，为近两年半最大降幅，是美联储会议前最后一份关键就业指标。失业率也从六月的4.1升到九月的4.4。消费引擎亦乏力，作为经济核心动力的家庭消费出现紧张的迹象。另外一方面，美联储最关注的通胀指标仍然显著高于其2%的长期目标。

决策的复杂性还在于数据缺失加剧了困境。由于此前美国政府停摆，美联储本次会议缺乏九月以来的官方就业和通胀数据，不得不依赖非官方数据，这无异于蒙眼决策，增加了误判风险。

美联储内部分歧同样引发关注，内部主流派认为如此降息幅度就足以应对就业风险，同时保留政策灵活性，激进派多次投票反对，主张更大幅度的降息，认为就业形势比官方数据更加严峻。谨慎派则担忧降息过快可能延长通胀周期或引发资产泡沫。

就本次降息25个基点，联邦公开市场委员会12名委员中9人投票赞成，有3人投反对票。其中一名委员要求降息50个基点，另外两名委员主张维持利率不变。据悉，这是自2019年以来首次出现如此多的反对票。

此外，专家分析称，降息效果还存在滞后性并面临全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部制约，且交织着矛盾的经济数据、美联储内部的严重分歧以及复杂的外部环境。降息，不是一个轻松的决定。
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