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  • Exiting Means of Investment

  • Exiting Means of Investment
    退出时机选择
    优点
    缺点
    Merger & Acquisition
    （M&A）
    　　创业企业经营业绩逐步上升，但尚不能满足上市的条件，投资人打算尽早退出
    　　不受 IPO 条件的限制，可选择灵活多样的并购方式
    　　收益率低于 IPO 方式退出的收益；退出成本较高
    Initial Public Offering
    （ IPO ）
    　　创业企业经营业绩稳步上升，具备 IPO 条件
    　　投资收益较高；投资人赢得声誉；创业企业能够获得更好的发展
    　　锁定期内，不能实现股权的流动和收益的回收；需达到一定条件且上市费用较高
    Management Buy-out
    （ MBO ）
    　　创业企业经营日趋稳定，高成长性难以确定或者上市无望，根据双方签订的协议，风险投资公司向管理层转让股份
    　　降低投资风险，保证风险投资的最低收益；交易复杂性较低，成本较低
    　　退出收益率远不及 IPO 方式
    Over-the-counter
    　　创业企业发展缓慢，风险资本急于退出
    　　通过一次或多次转让，能实现风险资本的快速退出
    　　收益率低，不利于创业企业的发展
    Overseas Initial Public Offering
    　　符合境外上市的条件
    　　充分利用资金容量巨大的多层次、多功能的境外资本市场的资金资源；提升企业知名度
    　　存在国际间法律、政策和文化的差异，可能导致企业未受到对方市场的关注；上市成本较高
    Bankruptcy Liquidation
    　　风险投资失败或者创业企业前景黯淡
    　　不得已而为之的止损方式，尚能收回部分投资
    　　投资收益为负，法律程序繁琐，需要较长时间和成本
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