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  • 将科创投资进行到底
  • 发布时间:2024/7/2 0:00:00  阅读:120

---邦明资本周年庆座谈会交流分享

邦明资本董事长  蒋永祥博士

 

---邦明资本周年庆座谈会交流分享

邦明资本董事长  蒋永祥博士

 

又到了一年一度的周年庆座谈会,今年聊些什么呢?在庆祝我们党的生日的同时,还是三句话不离本行:将科创投资进行到底,这是我们的长期信条和永恒主题。

 

一、源于科创,定位科创

邦明资本从成立伊始就将科技创业企业作为主要投资方向,这是自然的选择,主要源于如下的综合因素:邦明创业初期,缺少资金和资源,当年炙手可热的PEPre-ipo投资等模式不适合;张江重点布局方向是IT和生物医药,我之前在张江创投短暂工作,形成了一定的行业偏好和项目基础;本人在华虹集团工作数年,国家对集成电路行业的战略重视和自己在该行业的多年熏陶,亦是邦明对科技投资青睐的重要因素;我的本科专业生物医学电子学就是跨学科专业,涉及电子、生物、医学及材料等,也为邦明决策定位在跨学科、硬科技方向的投资形成了学科信息支撑。当然最重要一点,我感到选择事业方向要能管未来十年乃至几十年的时间跨越,“风物长宜放眼量”,寻求把专业、兴趣和发展机会有机结合起来,而不能只顾短期热度、赚钱快或打一枪换个地方。

邦明定位于科创项目的早中期投资,坚持“投资投人投未来,做事做人做品牌”的理念,秉持“合伙、合作、合理”的价值观,在科创赛道发现价值、共创价值、分享价值,和我们的投资人和合作伙伴共同书写科创投资这篇大文章。

事实上,我们也别无选择。邦明绝大多数同事非金融科班出身,邦明与其说是投资公司,不如说是科技行业的企业;我们不似真正的金融行业从业者,倒是切实的科技行业工作者;我们是以投资的方式和业态服务于科技创业企业的发展。

尤其,当前国际形势复杂,冲突和战争风险加大;国内经济转型压力大,悲观情绪较浓;传统行业企业业务艰难,发展前景不乐观;脱钩断链背景下,工业产能富余,核心技术强调替代......多重因素更加凸显科创行业的难得机会,更加坚定我们的道路选择。

 

二、专于科创,理解科创

我们专注于科创投资,聚焦在电子信息和集成电路、高端医疗器械和先进生物技术、新材料新能源等三个主要方向。多年来,我们遇到过很多机会的诱惑,但对科创的专注未曾有过动摇。君不见,近10多年来,Pre-ipo投资、PE+上市公司模式、P2P、私募债、O2O、共享经济、第三方理财......一个接一个,能不心动?但总体上我们咬牙走过来了,经历了艰难的断舍离:有的一看就感觉不靠谱、不适合、不认可,也有的是我们感到没有能力做、没有优势做。总之,因为我们有科创的主业,总算把握住了聚焦的方向。

相较于一般行业的股权投资,科创投资的门槛更高,周期更长,不确定性更多,风险更大,专业性更强。早期科创项目,大都需要很长的培育周期,经历更危险的死亡谷考验。投资科创是否一定会伴随带来高收益?那也要看你有无真功夫。

科创投资尤其需要耐心。但凡有一点赚快钱的想法,都会偏离个中的真谛,动摇长期的价值。

现在国家大力倡导耐心资本,事实上,邦明就是属于真正有耐心的资本。 有些早期的好项目,我们愿意等上5-10年甚至更长时间;一个基金周期不够,后续基金可接续再投。没有长期坐冷板凳的心态,是很难做好早期科技投资的。好在,邦明投资人和合作伙伴大都是有长远眼光和科技素养的成熟投资人,他们理解并积极参与这个投资方向,支持并看好邦明的专业定位和长期收益。

 

三、精于科创,收获科创

我们有一支专业、年轻、朝气又有经验的科技投资队伍。理工科背景居多,部分财务、法律、金融,大致分为三个方向:IT、医疗、新材料。每个项目经理专注一个赛道,深耕细分行业,研究一个项目往往要把它的同行竟对企业尽量搜出来,充分对比分析,从创始团队、技术、市场、企业治理、估值等多维度评估,足够的理由决策投资。邦明内部经常进行投资细分赛道的研究分享,投资经理独自研究,相互交流,分享心得,强化认识,增强自信。

做好科创投资,真心不容易,需要研究研究再研究、学习学习再学习。我们从实体企业出来,更加理解科技创业者的不易。我们也通过美东生物控股经营的实务案例,切身参与并体会科创企业实际运行的专业要求和经营难度。大量科创企业生存姑且不易,要做到持续快速发展更是难上加难,乃至达到上市标准,那就实属凤毛麟角了。

当下科创投资赛道很热,同行也几乎言必投科创,所谓“无科创,不投资”。科创投资也似变得一样的内卷。说句实话,许多投资机构,如果没有技术积累、缺少耐心支撑、不懂企业运营、纯财务价值导向,我感觉还是不要凑早期科创投资的热闹为好。

坚守长期投资、价值投资、实体投资,强调技术特点、独立判断、系统分析,善于挖掘项目、行业比较、多维度评估,邦明投资了一大批早期优质科创项目,不少企业成长为细分领域的龙头,我们也取得了良好的投资回报。

通常一个基金约投资20个左右项目,一般有3-5家比较好的项目成功做大做强,若干家企业正常发展、稳定经营,就算有几个项目全部坏掉,合计整个基金的投资回报,大体上会不错的。目前为止,邦明独立决策的每一个基金都是赚钱的。去年,我们和青浦区、市科创投合作成立的邦明志初基金因回报丰厚、年度纳税高还荣获青浦区年度“百强企业”称号呢。

由此,邦明资本从单项目基金起步,到市场化科创基金、专业方向基金,先后获得国家科技部、有关省市、区县等多级政府的引导基金参与,与连云港金控集团、扬州龙川集团、青浦发展集团、上海市科创投集团等国有平台形成了良好互信的长期合作关系,与日出东方、复洁环保、海泰新光等上市公司携手共进,许多企业家和个人投资人长期连续参与邦明基金......我们在感谢、感恩的同时,更多的是责任和信心。

 

四、忠于科创,始终科创

多年的坚持,我们深知知易行难。早期为了能让更多的投资人认知、理解科技投资,经常讲得眉飞色舞、口干舌燥,反复交流、不厌其烦,百折不挠、无知无畏,为了提高效率,让更多的潜在投资人了解、支持科创,我们趁空暇时间还专门编辑出版了一本《掘金科技成长》的小册子;一开始规模化的基金难募,我们只能搞一些项目基金先行启动......

为什么我们这么义无反顾的认准科创?个人经历和资源禀赋固然是重要因素,但我想科创事业本身的广阔发展前景才是最大的支撑和引力。当前在国内,还有什么事业比科创更有战略价值、更有可持续性、更有前途、更有投资吸引力?

祸福相依,难易相对。容易的事,赚快钱的事,趋之若鹜,必然拥堵,不可持续,也轮不到邦明;科创投资,道路虽艰,周期且长,贵在坚持,行则将至,我们自在其中,拥一席之地。

基于坚持、基于专业、基于自信,我们在前行的道路上,遇到了很多贵人的信任和相助,很多有长远眼光的投资人坚定的支持我们,很多合作伙伴与我们在科创的理念中一并前行,使得我们能够克服前行道路上的重重艰辛。

“两岸猿声啼不住,轻舟已过万重山”.....

现在,宏观政策也对科创投资越来越友好:科创板就是为硬科技投资度身定制,北交所更是大量专精特新科创企业IPO的主阵地,近期的《中国证监会关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》(科技16条)更是国家在金融和证券市场层面加强对科技企业扶持力度的体现,连国务院国资委也鼓励央企创投公司“投早、投小、投长期、投硬科技”。

如今,邦明有理由更加的自信从容:自信科创的前途,自信道路的选择,自信积累的经验,自信我们的自信。忠于科创投资事业,相信未来的10年、20年甚至更长的时间,将展现更加广阔的发展空间。

 

蓦然回首,邦明资本从2010年开始创立,今年已是14年整,快啊,两个“七年之痒”。第一个七年,我写过“七年不痒”;如今,我们一如既往,继续坚守科创事业,不但不痒,还更加坚定从容。展望未来,科创始终是邦明长期的事业“伴侣”。

价值投资有金矿,

百里挑一在科创;

当初定下乾坤志,

道路自信天地长。

 

 

 

二零二一日

 

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